实盘10倍杠杆冠中生态：浙商证券、中信证券等多家机构于5月20日调研我司

证券之星消息实盘10倍杠杆，2025年5月20日冠中生态（300948）发布公告称浙商证券陈婷婷、证券王子昂、中邮基金邢儒风、太平洋证券资管罗一夫于2025年5月20日调研我司。

具体内容如下：问：介绍公司基本情况、生态修复技术、项目案例等答：二、问交流Q1在手订单数量？主要类型及分布区域？2024 年全年新签及中标待签合同 15.2 亿元（联合体中标的以公司分工比例计），其中全域土地综合整治项目中标金额 6.55亿元，已签订合同项目金额 7.51 亿元（联合体中标的以公司分工比例计）。主要分布在山东、云南及广西等地区。Q2土地整治类项目实施进度如何？有没有预付款或者进度款？款情况怎么样？全域土地综合整治项目与公司实施的其他项目相比，实施过程增加了土地验收、报备入库、指标交易、拨付奖补或项目收益等环节，且项目体量一般较大，需分批、分阶段实施，因此项目实施进度相对缓慢。公司已签订合同的部分土地整治类项目，有根据施工进度进行款项支付的约定。截至 2024年末，土地整治类项目款约占该类项目应收账款的 88%。Q3土地整治类项目的款快慢有明显区域规律吗？一般的款周期是多久？与项目合同签约条款、实施区域土地验收入库手续和土地指标交易活跃度等实际情况相关。一般 1-3年款。Q4公司整体款怎么样？受化债影响大吗？下半年款规模有多大？公司对应收账款采取多手段催收，加大了诉讼清欠力度以及地方政府化债解决的跟进力量，预计 2025年款会显著改善。化债政策对公司部分项目有积极影响，如公司部分待款项目受益于专项债或专项扶持资金，款进度明显加快。Q5有没有可能开展 ToC业务？近年来，公司在夯实生态修复主业的同时也在积极储备和布局零碳建筑、温室种植（设施农业）、污水和农林废弃物处理设备设施等相关的技术和业务，以技术拓展应用促进产业链条延长，积极促进已有研究成果转化应用、形成内生增长力。公司也将积极寻求第二增长曲线，适时通过外延并购、投资入股等方式拓展新的业务。此外，公司将在前期多年谋划布局海外市场的基础上，在中亚、中东等地区谋求上规模的海外订单落地实施，推进海外苗圃地建设与育苗工作等。Q6工厂化育苗技术在国内有什么优势？工厂化育苗是指人工可控，在一定的设施设备条件下，为植物提供适宜的生长环境，以草炭、珍珠岩、蛭石、秸秆等做育苗原料，通过机械化、智能化操作，一次成苗，周年供应的现代化育苗体系。具有种苗质量好，定植以后缓苗快、产量高，成本低、效率高，适于远距离运输和机械化移栽，利于实现规模化生产等优点。Q7公司一季度毛利率升高，但是净利率下降的原因？毛利率改善会持续吗？一季度净利率下降主要为施工完成产值金额较少，且对应付债券新增计提财务利息费用所致。在目前的营收规模下，单个较大项目的毛利率对公司整体的毛利率水平影响较大。Q8对公司 3-5年营收规模有预期吗？2025年，公司预计实现营业收入 2亿元-3亿元，较上年度增长 40%-110%；实现利润总额 0-500万元，较上年度增长 100%-110%。Q9转债2024年2月份下修到底，当时的想法？未来是否会考虑下修？一方面 2024 年 2 月份前后整个股市场极为低迷，公司股价最低下探至 7.03元/股，而可转债转股价格为 16.56 元/股，两者差距较大；另一方面，公司希望投资者能够认可公司的发展前景，通过可转债转股来分享公司经营发展的成果。若再次触发“冠中转债”转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“冠中转债”转股价格向下修正权利。Q10淄博、广西等地的土地整治类项目垫付的资金主要是？主要为前期工作经费、新增耕地核定费、土地改良费、工程施工费、土地租金、青苗补偿费、农作物种植及后期管护费用等。Q11公司有什么降本增效的措施吗？主要为持续推进精细化和信息化管理，加强采购管理，实施管理层降薪，强化资金计划管理等。Q12公司对市值管理的规划？公司将继续聚焦主业，坚持全产业链的经营模式，提升公司在生态修复领域的竞争力，提高公司整体盈利能力；注重投资者长期持续报，适时采用增加现金分红金额、股份购等方式馈投资者；公司将继续加强与投资者交流，定期参加券商交流会，以及其他多种形式的路演和推广活动，做好公司价值传播。Q13若开展收并购，公司倾向于业务协同还是完全跨界？公司目前在发展战略上还是要立足主业，借助资本市场进一步做大做强，推动募投项目加快实施，夯实生态修复主业的同时，促进已有研究成果转化应用、形成内生增长力。公司也将积极寻求第二增长曲线，适时通过外延并购、投资入股等方式拓展新的业务。Q14当前公司的市场竞争策略？当前行业内企业众多，项目监管日趋严格，对行业内企业而言，过去十几年粗放式以工程驱动的快速增量发展模式将面临转变，转而融合新技术、新设备、新模式、新能源、数字与信息等各要素进行高质量发展，才能适应“求持久”的市场增长新逻辑。Q15海外业务拓展是自派团队，还是与央国企合作？在中亚地区，公司主要通过派驻市场和技术人员深入拓展业务。

冠中生态（300948）主营业务：公司聚焦生态环境建设主业,覆盖包括植被恢复、水土保持、防沙治沙、土壤修复、土地整治、水环境治理等自然环境生态修复业务,以及景观园林、市政工程、环卫保洁等人工环境生态建设业务。

冠中生态2025年一季报显示，公司主营收入2283.2万元，同比下降31.87%；归母净利润-373.4万元，同比下降73.63%；扣非净利润-454.18万元，同比下降30.8%；负债率49.35%，投资收益19.0万元，财务费用520.49万元，毛利率42.36%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出352.79万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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