正规线上配资 Gangtise投研日报 | 2025-05-21

　　来源：Gangtise投研正规线上配资

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　　以下为5月20日热点题材的涨幅表现

　　🔥 5月20日关注热门行业（10家）

　　制造 | 科技（6条）

　　01. 外骨骼机器人分析师表示，外骨骼机器人的商业模式已跑通，如泰山上产品租赁费用为80元/3小时，按一年使用100次计算为8000元，对比某宝上产品价格，有盈利空间，是先有应用场景再实现产品迭代的模式。从中国景区出发，A级以上景区有1万家以上，若每家配100台，就有100万台的市场规模；外骨骼产品对老年人可成为日常出行必需品，中国65岁以上老人有2亿。

　　02. 机器人专家表示，传感器方面，磁电霍尔方案在性能上有优势，体现在可测量六维力（包括法向力和切向力），其矩阵式架构使测量精度和分辨率非常高；在集成度方面，可根据灵巧手尺寸做出不同大小、厚度甚至曲面形状，能在曲面上提供测量力，这是其他方案做不到的。视触觉方案从原理上也是矩阵式架构，测量精度和分辨率高，但存在对算力要求太大和尺寸太大的弊端。

　　03. 光模块分析师表示，市场对2026年光模块需求预期发生改变，800G光模块需求可能从之前预期上调，目前三大客户对明年的指引已达2000万只，随着更多厂商给出指引，可能达到3000万只，远高于市场预期，这显示出大厂投资积极性较高。但1.6T光模块目前还未给出明确指引，今年预期有所下调至150~200万只水平。明年其需求触发因素与英伟达芯片发货情况以及博通t6芯片放量节点有关，但博通t6芯片大规模批量生产可能延迟几个月，产品结构会有变化。

　　04. 核聚变分析师表示，从目前技术路线看，若BEST项目2027年建成，达到第一个科学目标甚至接近工程目标前沿可能需要3~5年（2025~2030年）。2030~2035年是关键的加速建设工程队阶段，工程队设计2027年要开始，投资规模可能达700~ 800亿，建设周期3~ 5年，2035年理想状态下做工程验证，第一个商业堆可能要到2040年，最乐观估计完全商业化是2040年。

　　05. 核聚变专家表示，在降本方面，低温超导中的高性能Nb3Sn至少在工程示范堆阶段还会广泛应用于核聚变磁体，低温超导在保护方面更成熟。高温超导面临检测技术不成熟、带材断点易失超等问题，技术迭代需要时间，目前大型工程堆投资可能70%用低温超导材料，30%用高温超导材料比较符合现状。

　　06. 储能系统分析师表示，沙特和阿联酋总共还有29GWh的储能项目预计6月落地，中东今年如果商务条件实现和招标完成，全年大概会有30~35GWh的项目量。2025年中东储能市场竞争态势比去年更恶劣，不是价格战，而是因为中东采购方更了解市场玩法，对产品技术和商务条件提出了更明确要求，包括长达15年的运维要求。这对出海能力不足和在中东没有项目经验的企业来说，商务条件更加苛刻。

　　消费 | 医健（4条）正规线上配资

　　01.医药生物分析师称，2024年CRO板块整体营收165.36亿元，受基数影响业绩承压，2025年Q1营收36.72亿元，归母净利润同比增长104.57%。CDMO板块2024年营收831.91亿元，2025年Q1营收208.91亿元，同比增长11.35%，归母净利润增长65.48%。行业底部企稳，药明某德在手订单同比增长47.1%，泰格某药新增合同金额增速20%。

　　02.商贸零售分析师称，2025年618电商大促启动，平台拉长周期、简化玩法，立减15%折扣提升销售效率。李佳琦美妆节预售GMV达25-35亿元，国货品牌表现亮眼，美妆、家清赛道增速突出。某姆会员店计划2025年新增8家中国门店，某辉超市预计7月底完成150家门店调改。

　　03.餐饮分析师称，西式快餐与咖啡赛道拓店强劲，某幸咖啡门店破万，部分品牌客单价企稳回升。酸菜鱼、卤味品类门店收缩，小酒馆业态持续调整。茶饮行业加速下沉布局，但整体客单价承压，产品创新成突围关键。

　　04. 牛肉分析师称，美国受拉尼娜影响，产能持续去化到2025年初，截至1月美国肉用活牛存栏量为8666万头，较2019年底8%，母牛减少12%，创近几年新低，预计2025年其肉用母牛供应量为467万头，同比进一步减少。巴西2023年受中国牛肉行情回落影响，存栏和出栏持续减少，预计2025年其活牛存栏下降1%，出栏也会减少。全球牛肉供给从2025年开始缩减，2025年4月，全球牛肉均价较2023年低点上涨40%，未来3~5年，受长期产能调整和需求相对稳定影响，肉牛价格可能保持上行趋势，且可能再创新高。

　　材料 | 能源（5条）

　　01. 铝土矿分析师称，几内亚铝土矿权撤销事件影响较大，且可能持续，不只是短期反弹，而是价格反转。如果事件进一步发酵，可能影响普通中资或外资公司。按照目前状况，若出现500~700万吨的阶段性紧缺，铝土矿价格中枢将从70美金/吨涨到80~90美金/吨，氧化铝价格中枢将从2800元/吨涨到3100元/吨左右。

　　02. 烯草酮专家称，全国烯草酮产能最大的宁夏某企业因环保问题而停机，叠加安全事故导致生产受阻，供需矛盾使烯草酮单吨价格从6万元多涨至超10万元，目前成交价格为13万元多。预计该企业将于6月份恢复生产，同时伴随下游补库完成和用药期结束，后期其价格可能将回落，且可能引发价格战。

　　03. 精草铵膦专家称，目前精草铵膦对草铵膦的替代优势十分明显，目前草铵膦价格略高于4万元/吨，精草铵膦价格略高于6万元/吨，为草铵膦的1.3~1.4倍，而精草铵膦药效是草铵膦的1.7~1.8倍。目前精草铵膦在转基因种子种还未有配套，一旦有配套，则后期精草铵膦将有新突破。

　　04. 草甘膦专家称，拜尔为应对在美国市场因草甘膦致癌定性引发的诉讼，已花费近100亿美元，且诉讼案件仍在增加，拜尔考虑通过退出美国除草剂业务或转让孟山都来应对此事件（拜耳草甘膦产能全球占比约1/3），若诉讼转嫁到中国企业，中国企业难以承受巨大费用。

　　05. 风电分析师称，2025年1~4月全国风电招标量约40GW，同比微增，其中陆风招标约35GW，同比下降3%，海风招标4.85GW，同比增长57%。4月陆风价格约1650元/千瓦（不含塔筒），环比上涨3%左右，海风价格为2700~2800元/千瓦（不含塔筒）。预计2026~2027年国内海风装机量将维持较好水平，2026年欧洲海风装机量或近10GW。

　　金融 | 基建（1条）

　　01. 房地产分析师称，2025年4月，全国70个大中城市商品住宅销售价格环比持平或略降，同比降幅持续收窄，其中新房价格环比下降的城市为45个（较3月增加4个），二手房环比下降的城市为64个（较3月增加9个）。4月份一线城市新建商品住宅销售价格环比持平（3月份环比微增0.1%），其中京沪分别上涨0.1%和0.5%，广深分别下降0.2%和0.1%。

2025年第一季度报告（5条）

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　　01.铜峰电子分析师称，2025年Q1营收3.65亿元，同比增16.72%。归母净利润‌为2721.14万元，同比增长12.53%。2024年公司持续推动转型升级，核心产品转型步伐加快。下游传统家电市场回暖，新兴市场需求旺盛。

　　02.潮宏基分析师称，25Q1收入和归母净利润同比增长25.4%和44.4%。年内子公司菲安妮有限公司计提商誉减值1.8亿。低毛利率的黄金珠宝产品占比提升。

　　03.兆易创新分析师称，2025年一季度收入19.09亿元，同比增17.32%，归母净利润2.35亿元，同比增14.57%，毛利率37.4%，净利率12.3%。国家刺激政策提振消费需求，AIPC等终端带动存储容量需求，产品收入和销量大幅增长。行业库存逐步回归正常水平。定制化存储业务在多领域推进，产品结构向高端化迈进。

　　04.梦百合分析师称，2025Q1营收20.43亿元，同比增长12.31%，归母净利润0.59亿元，同比增长196.22%。北美市场逐步止跌企稳，业务结构优化推动零售占比提升，电商快速发展，美国生产基地实现盈利；国内零售通过门店升级和品类融合强化竞争力，叠加降本增效措施落地，但销售费用因电商运营投入增加。销售投入增加短期压制盈利，2024年公司将坚持全球化战略，平衡海内外市场布局；分产品、渠道及地区看，床垫收入同比增长10.95%，线上营收增长37.61%，海外与国内营收分别增长6.68%和3.55%。

　　05.宏华数科分析师称，2025Q1营收4.78亿元，同增29.79%，归母净利润1.08亿元，同比增长25.20%。数码喷印设备等产品收入增长，数码喷印设备增速达47.84%。有序推进重点项目建设，产能释放效果显著。

　　一个人一生能积累多少钱，不是取决于他能够赚多少钱，而是取决于他如何投资理财，人找钱不如钱找钱，要知道让钱为你工作，而不是你为钱工作。

　　——沃伦.巴菲特‌

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